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货币政策方向晦明不清抑制股市反弹预期

发布时间:2022年01月07日    点击:[0]人次

货币政策方向晦明不清 抑制股市反弹预期

货币政策方向晦明不清 中国央行不降准,而通过公开市场操作临时性吐出基础货币,这显然给人以货币政策方向还不太确定的感觉。当然,也可以往积极的方向理解。...

中国央行不“降准”,而通过公开市场操作“临时性”吐出基础货币,这显然给人以“货币政策方向还不太确定”的感觉。当然,也可以往积极的方向理解。央行可能考虑到货币政策的成本,先吐出高利率的央票,减少市场央票存量。具体的做法是:尽可能等待央票到期,到期后“多放货币、少发新央票”,从而达到基础货币投放的目的;而在央票还没有到期,但市场资金需求较大的时候,先用逆回购挺一下。往不好的方向理解,央行还是羞羞答答,不情愿投放,而在受到实实在在经济压力的情况下,又不得不有所表现。

为了让市场更加明确地理解央行意图。央行应当适度采用“降准”手段,哪怕将0.5个百分点作为一个基数,改为0.25个百分点作为一个基数,然后小步适度快走,这既可充分体现货币政策的灵活性,也可以给市场一个较为明确的方向性。在此前提下,就算央行公开市场操作有收有放,市场也不会发生误解。

看不到货币政策积极的变化,就看不到中国经济可能出现的良性运转,市场预期就好不了。资金就不可能从银行流向股市。在银监会固化存贷比、而央行又勒紧货币的前提下,银行必然拼命揽储,这当然会阻止储蓄转化为投资。股市没钱能上涨?不可能。

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